反弹有限，9948无缝钢管现货涨幅不及期货

反弹有限，9948无缝钢管现货涨幅不及期货
   
    原料端走势强于9948无缝钢管成材。一方面是铁水产量高位对焦矿需求有支撑；另一方面，上游供应偏紧也支撑原料价格，如煤矿安监和山西淘汰落后产能致使煤焦供应阶段收紧等。虽然国内经济边际转好，但地产下行仍是最大拖累，经济内生动能和市场预期修复仍需时日，短期对9948无缝钢管价支撑较为有限。
 
   9948无缝钢管厂普遍亏损格局未变，或通过压产来调节产业链利润分配，盘面二次压力来临。从现实角度来看，钢材产量环比下降，下游需求边际改善，供需驱动边际好转。但减产的力度不足，或者说，9948无缝钢管厂亏损的不够多，还没有大幅减产的动作。

   宏观利好政策继续刺激9948无缝钢管市，产业负反馈主导钢市，但负反馈走势并不流畅，依然处于磨底行情。铁矿石和双焦走势偏强，叠加宏观利好消息刺激，盘面成材跟随小幅反弹。整体需求回升缓慢，9948无缝钢管现货涨幅不及盘面，反弹空间有限。