政策顶之后 9948无缝钢管需求顶表现会如何？

                             政策顶之后 9948无缝钢管需求顶表现会如何？

           目前来看，9948无缝钢管下游需求温和复苏的确定性较高，基准情形下供需必然处于紧平衡的状态。对于钢铁而言，地产韧性较强，基建仍然处在反弹阶段，机械设备景气度依然处在较高位置，且后续随着发达经济体复苏景气度有望继续抬升，汽车消费、运输设备也存在较强支撑，因此从需求角度我们看到更多是持续的韧性，甚至是偏积极的方向。对于煤炭而言，钢铁、电力以及建材化工领域的支撑，也相对较强，2021年前4个月全社会用电量的两年符合增速超过7%，已经恢复至疫情前水平。因此，国内黑色系从需求端来看，9948无缝钢管相对乐观。

          黑色系大宗在经过回调后，价格在后续需求推动下仍有上行动力。参考了国君钢铁组和煤炭组的预测，均处于供需紧平衡状态，后续需求端将继续推动9948无缝钢管价格的第二次上行，但实现有效突破仍需要供给层面的小幅配合，这种配合的实现，国泰君安认为在碳中和政策后续持续推进下，也仍然存在一定可能